重磅新規(guī)落地！私募最新解讀：抓住這些配置性機會

隨著“科創(chuàng)板八條”新規(guī)的重磅發(fā)布，代表新質(zhì)生產(chǎn)力的科創(chuàng)板塊成為資本市場發(fā)展的焦點，科創(chuàng)板新一輪改革拉開帷幕。

受訪私募機構(gòu)及人士認為，“科創(chuàng)板八條”新規(guī)的發(fā)布，積極回應(yīng)了市場關(guān)切，突出強調(diào)了科創(chuàng)板“硬科技”特色，涉及科創(chuàng)板融資、定價、交易、激勵等多個維度和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，進一步強化科創(chuàng)板“硬科技”的核心定位，進一步提升市場的運行效率與活力，推動資本市場邁向更高層次的高質(zhì)量發(fā)展。

多家私募機構(gòu)表示，政策支持疊加估值仍處于偏低位置，后續(xù)將繼續(xù)聚焦科技板塊，密切關(guān)注科創(chuàng)板的性價比，尤其是其中真正擁有技術(shù)壁壘的優(yōu)秀公司，搶抓配置性機會，伴其成長。

強化科創(chuàng)板“硬科技”定位

百億私募淡水泉投資表示，“科創(chuàng)板八條”積極回應(yīng)了市場關(guān)切，突出強調(diào)了科創(chuàng)板“硬科技”特色，提到支持科技型企業(yè)并購重組、傳統(tǒng)企業(yè)改造升級等內(nèi)容。“科創(chuàng)板八條”也是落實新“國九條”的重要舉措，重申了用監(jiān)管來規(guī)范資本市場的重要性，符合國家戰(zhàn)略和優(yōu)秀企業(yè)發(fā)展的需要，也有利于資本市場的長期建設(shè)。

星石投資副總經(jīng)理、高級基金經(jīng)理方磊指出，“科創(chuàng)板八條”對科創(chuàng)板融資、定價、交易、激勵等多個維度進行優(yōu)化，并指明將加強科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管，有助于營造更好的資本市場環(huán)境。

方磊認為，目前國內(nèi)處于經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)型期，加快發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”的要求下，前沿科技企業(yè)大概率將得到更多的政策支持和發(fā)展空間。政策支持疊加估值仍處于偏低位置，關(guān)注未來科創(chuàng)板的配置性價比，尤其是其中真正擁有技術(shù)壁壘的優(yōu)秀公司。

“這次我們看到‘科創(chuàng)板八條’里面明確提了一句，優(yōu)先支持新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的‘硬科技’企業(yè)在科創(chuàng)板上市。”華東某大型股權(quán)私募相關(guān)負責(zé)人稱， IPO目前來說還是國內(nèi)一級股權(quán)市場最主要的退出渠道。監(jiān)管表態(tài)回應(yīng)市場關(guān)切，釋放了明顯信號，即符合定位的企業(yè)在科創(chuàng)板上市是得到政策支持的，而且科創(chuàng)板上市要強調(diào)硬科技屬性，這條要求傳導(dǎo)到投資端，對機構(gòu)的投資能力也提出了更高的要求，少投攢局型的、包裝漂亮的項目，要真正去看有沒有技術(shù)創(chuàng)新，而非模式創(chuàng)新。

聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主線，科創(chuàng)板塊成為不少投資者的重點關(guān)注對象，科創(chuàng)ETF已是包括私募機構(gòu)在內(nèi)的投資者投資科創(chuàng)板的重要渠道，市場規(guī)模最大的科創(chuàng)50ETF最新規(guī)模為739.10億元。6月25日，科創(chuàng)50ETF成交3867.51萬手，位居股票型ETF成交量首位，近20個交易日累計成交金額434.95億元，日均成交金額21.75億元。

“科特估”再受關(guān)注

百億私募相聚資本認為，“科創(chuàng)板八條”的“硬科技”定位，體現(xiàn)資本市場支持科技創(chuàng)新的導(dǎo)向，而且優(yōu)化融資制度，更大力度支持并購重組，將讓半導(dǎo)體等“硬科技”板塊公司或受益。隨著經(jīng)濟企穩(wěn)回升，物價水平相對收斂，對應(yīng)著消費預(yù)期的逐漸平穩(wěn)，那些股價跌到位的科創(chuàng)企業(yè)將迎來配置性機會。

“半導(dǎo)體是全球化程度非常高的行業(yè)，4月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長15.8%，連續(xù)6個月實現(xiàn)同比增長，環(huán)比增長1.1%。數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體行業(yè)近期出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，美國先于中國已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，中國半導(dǎo)體行業(yè)也開始感受到暖意。”相聚資本總經(jīng)理梁輝表示，得益于國產(chǎn)替代和市場規(guī)模擴張所帶來的需求推動，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備擁有較為可觀的成長空間。資料顯示，以中證二級行業(yè)分類計算，科創(chuàng)50指數(shù)的第一大權(quán)重行業(yè)為半導(dǎo)體。

和聚投資基金經(jīng)理麥?zhǔn)咳荼硎荆?月仍然會繼續(xù)聚焦科技和制造，在泛制造業(yè)中的新材料類、高端裝備類、智能汽車類和半導(dǎo)體材料類的細分方向；科技行業(yè)中的華為產(chǎn)業(yè)鏈、AI應(yīng)用和數(shù)字化相關(guān)領(lǐng)域，以及消費相關(guān)的醫(yī)療保健、服務(wù)類相關(guān)方向?qū)ふ彝顿Y機會。

麥?zhǔn)咳菡J為，當(dāng)前的A股和周期股的底部邏輯一樣。周期股基本面見底的同時，股價也同步見底了。很多時候牛股大多會在周期股底部產(chǎn)生，這時候市場的情緒也是最差的。所以我們對未來一段時間的A股要有足夠的信心。在宏觀面見底的背景下，有一批雖處于行業(yè)底部，但業(yè)績優(yōu)異且估值較低的優(yōu)質(zhì)公司，其中很多優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的是非常值得研究的。

仁橋資產(chǎn)表示，對中國的企業(yè)來講，出不出海可能只是形式，而推動持續(xù)的技術(shù)升級，開展源發(fā)性的創(chuàng)新，提高產(chǎn)品附加值才是最終的發(fā)展方向，也是唯一的一條路，一條很難走但方向正確的路。我們會選擇這樣的公司，并伴其成長。

校對:楊立林??????