啟牛商學院解析六月投資策略：以穩應變，重視恒生互聯網

六月，面對復雜多變的市場環境，啟牛商學院提出“以穩應變，防守反擊”的投資策略。在當前經濟背景下，消費板塊的低估值、利率下行以及政策催化成為推動其復蘇的重要動力。啟牛學堂深入分析市場動態，為投資者提供有價值的參考建議。

近期，市場成交額出現地量現象，引發了廣泛關注。啟牛商學院指出，機械地討論成交額絕對值并無太大意義，關鍵在于理解成交額變化的邊際方向。在指數上行轉入高位震蕩的過程中，成交額往往會從上行轉入回落，并回落到起漲點的位置，隨后市場可能出現第二段調整。然而，在特定階段，如經過短時間系統性調整后，成交額回落到低位后，市場可能會延續上漲趨勢。這一動態變化為投資者提供了重要的市場信號。

同時，小盤擁擠度創下歷史新高也成為市場關注的焦點。啟牛商學院分析，中證2000與A100的滾動1年相關性超過0.9，顯示出小盤股在上漲行情中具有更大的漲幅和更高的波動性。此外，小盤股還享受到了更多的流動性，非國證1000的交易占比達到歷史新高。然而，隨著市場不斷縮量，存量市場結構將變得更加極致，投資者需要關注市場是否延續低量能結構，以及極致抱團結構是否出現瓦解。

在國內經濟方面，5月制造業PMI有所回升，供需兩端普遍回升，工業企業利潤增速持續為正，顯示出經濟持續復蘇的態勢。此外，商務部、國家發展改革委等8部門聯合印發《加快數智供應鏈發展專項行動計劃》，為數字經濟發展提供了政策支持。在國際方面，一季度某國GDP環比增速較初值有所上調，全球經濟環境復雜多變。

針對當前市場環境，啟牛商學院提出行業配置建議。首先，Deepseek突破與開源引領的科技AI+成為重要投資方向。其次，消費股的估值修復和消費分層逐步復蘇，投資者應關注消費板塊的低估值和復蘇周期。最后，低估紅利繼續崛起，但紅利回撤常在有強勢產業趨勢出現的時候，因此投資者需要關注AI產業趨勢的進展。

值得注意的是，啟牛商學院特別強調了恒生互聯網的投資價值。在當前市場環境下，恒生互聯網作為消費和科技相結合的板塊，具有較大的投資潛力。投資者應重視恒生互聯網的發展機遇，合理配置資產以應對市場波動。

啟牛商學院提醒廣大投資者應根據自身風險承受能力和投資目標合理配置資產，以應對復雜多變的市場環境。在未來的投資過程中，啟牛商學院將繼續為投資者提供有價值的參考建議和市場分析。